行业趋势与“固收+”产品发展 - 2025年三季度末全市场“固收+”基金规模达2.47万亿元，单季增长超5200亿元 [1] - “固收+”产品内涵发生本质跃迁，从债券打底、股票增强的简单配方进化为依赖投研协同与风险精细管理的多资产配置解决方案 [1] - 行业向基金公司提出新核心命题，需构建可规模复制的“工业化”输出体系以应对市场不确定性 [1] 中欧基金多资产团队演进 - 公司多资产团队在过去十年完成两次关键跃迁，从1.0阶段“资产配置统筹股债”到2.0阶段“多元策略丰富收益来源”，最终演进至3.0阶段“多元资产分散风险” [1][6][7] - 在3.0阶段，团队引入更广泛资产类别与策略工具，为组合构建超越传统股债的新时代“压舱石”以应对市场利率下行挑战 [7] - 团队构建覆盖不同风险偏好的全天候产品线，横向覆盖低波、中波、高波等波动率要求，纵向匹配不同大类资产类别 [6] 中欧瑾通产品表现与策略 - 中欧瑾通A成立于2015年11月17日，截至2025年9月底成立以来收益率72.8%，高于同期业绩基准24.1个百分点 [2] - 产品持有人户数从2018年底319户增长至2025年6月底的51.9万户，增长超1600倍 [2] - 产品核心策略为低波策略，目标实现绝对收益，控制年化波动率并以较高概率实现年度正收益 [2] 中欧瑾通投资纪律与风险管理 - 产品坚守明确的权益仓位中枢，2019—2020年股票市值占比保持在10%的中枢上下 [2] - 权益部分在价值与成长间保持均衡，根据市场微调但不押注单一风格，债券策略深耕纯债 [2] - 风控体系从事后救火进化至事中预警，通过风控归因系统将风险监控前置，例如上半年动态调整红利策略比重 [3] “MARS工厂”工业化投研体系 - 该体系将投资流程拆解为设计、生产、组装、检测四大车间，通过模块化分工与标准化品控实现可预期、可复制的投资“工艺” [4][5] - 在设计车间从客户需求出发进行产品系统性重定位，在生产车间开发超过20种细分投资策略构建可回溯策略库 [4] - 在组装车间基于严格风险预算调用策略模块，在检测车间依托回测与归因平台进行全生命周期质量管理 [5] 产品线细分与客户体验优化 - 公司“固收+”产品线进行策略细分，例如中欧汇利关注“固收+红利/价值策略”，中欧磐固侧重“固收+ETF策略”，中欧丰利以“固收+港股策略”为特色 [6] - 中欧瑾通自2024年6月起增设季度评估分红机制，截至10月底已连续6个季度分红，累计金额达1.48亿元以提升投资者获得感 [3]