黄金投资逻辑 - 美联储降息预期与美元信用弱化趋势支撑黄金中长期投资逻辑 [1] - 柬埔寨等国增储黄金进一步强化全球去美元化趋势 [1] - 多国央行持续增持黄金，地缘政治不确定性上升 [2] - 短期及中期看好黄金，建议逢低加仓 [3] AI产业链上游机会 - 存储芯片领域三大原厂已暂停DDR5产品报价，可能导致供应链短期紧张，报价恢复可能推迟至11月中旬 [2] - 存储芯片供不应求，后端封测企业获追加订单，多家厂商计划提价，涨幅预计自高个位数至两位数百分比不等 [2] - 关键半导体材料六氟化钨面临大幅涨价，供应商计划自明年起将供应价格上调70%至90% [2] - 算力需求推动储能产业增长，预计将带动锂电池需求在明年实现超过30%的增长 [2] AI产业链下游与应用端 - 政策着力推动人工智能创新与制造业应用实现“智能产业化”与“产业智能化”的双向赋能 [3] - 需强化技术供给，提升AI核心技术自主可控能力，并深化AI技术在工业场景的落地渗透 [3] 行业配置观点 - 重点关注黄金以及AI算力上下游产业链，包括有色、储能、电池、化工材料、AI应用等方向估值相对较低标的 [3]