焦炭提价动态 - 焦化企业正在进行第四轮提价，前期已完成三轮提价，本轮提价落地可能性很大 [1] - 具体提价方案为自2025年11月10日0时起，湿熄焦上调50元/吨、干熄焦上调55元/吨 [3] - 四季度焦炭价格可能提涨4到5轮，主要原因为焦煤价格持续上涨导致焦化企业普遍亏损，需通过提价修复利润 [4] 供需与库存状况 - 当前焦煤和焦炭供应偏紧，叠加生产补库和冬储需求，下游采购积极，市场呈现供不应求格局 [4] - 焦炭社会总库存同比下降2%，炼焦煤社会总库存同比下降5%，双焦总库存呈低位小幅累积态势，库存压力不突出 [4] - 出现焦化厂、港口、钢厂均去库的情况，社会整体库存走低，短期供需偏紧格局难以改变 [5] 焦煤供应分析 - 国内焦煤供应偏紧，山西吕梁、临汾等地部分煤矿因安全原因停产，内蒙古乌海等地露天煤矿大幅度减产，煤矿开工率环比下降 [5] - 蒙煤进口量环比大幅下降，10月甘其毛都口岸日均通关980车左右，较9月下降265车，降幅为21.3% [5] - 四季度安监、环保检查严格，后期焦煤产量恢复空间有限，国内焦煤供应仍然偏紧 [5] 市场观点与后市展望 - 11月下游焦企和钢厂将进行冬储补库，在煤焦供应和铁水产量双降背景下，供应存在缺口，需求支撑较强，焦煤价格仍有继续上涨可能 [6] - 焦煤和焦炭期货价格呈现下有支撑、上有压力的横盘震荡状态，支撑来自煤炭供应减少和库存偏低，压力来自钢材需求偏弱和钢厂亏损 [6] - 后市需关注钢材需求负反馈是否加剧，焦煤期货2601合约处于压力位，若缺乏增量利多刺激可能出现技术性调整 [7]