多晶硅期货价格表现及市场反应 - 多晶硅期货主力2601合约周度跌幅为5.51%，报53215元/吨 [2] - 市场对反复出现的“收储”消息反应平淡，消息影响力随传播次数增加而减弱 [2] - 因“收储”预期落空，期货盘面回吐溢价，市场回归基本面交易 [2] 多晶硅现货市场基本面 - 多晶硅N型复投料成交均价为5.32万元/吨 [2] - 期货升水从4000元/吨降至约1000元/吨，套保和套利空间大幅收窄 [2] - 多晶硅市场呈现供需双弱局面，缺乏进一步上涨动力 [3] 多晶硅行业供应状况 - 受西南地区枯水期电价成本上升影响，供应收缩预期加强 [3] - 国内在产多晶硅企业共11家，本月预计两家头部企业减产检修，总产量预计下降12.4% [3] 多晶硅行业需求状况 - 11月硅片、电池片排产量下降，光伏装机量同比下降53.75% [3] - 下游各环节存在跌价压力，利润收缩导致现货需求减少 [3] - 多晶硅库存处于30.1万吨高位，市场供过于求态势未改 [3] “收储”政策预期与市场博弈 - 市场存在“弱现实”和“收储强预期”的激烈博弈 [4] - “收储”事宜进入细节谈判阶段，关键环节在于企业资金能否注册平台公司 [4] - 若“收储”资金问题解决，多晶硅中长期价格走势偏强；若无实质进展，价格将承压下行 [4] 多晶硅价格未来展望 - 在“收储”落地前，多晶硅价格预计以高位区间震荡为主 [4] - 若“收储”预期无法兑现，高库存与弱需求将继续限制期货价格上涨空间 [4] - 主导现货价格的关键因素是组件价格及需求，期货价格或围绕现货价格区间震荡 [4]