行业核心观点 - 交通运输产业各子行业呈现分化态势，集装箱运价、油运及干散货运输指数环比增长，而快递业务量及部分运价指数环比下滑 [1][2][4][5] - 航空板块中期供给增速受产能制约将放缓，供需优化有望推动票价提升，释放航司利润弹性 [3] - 公路铁路港口板块，港口货物及集装箱吞吐量同比环比均实现双位数增长，但高速公路货车通行量环比下滑 [6] 快递行业 - 上周邮政快递累计揽收量约42.61亿件，环比下降6.2%，同比增长3.1% [2] - 累计投递量约43.05亿件，环比下降2.18%，同比增长3.9% [2] - 在“反内卷”背景下多个产粮区已提价，叠加行业旺季来临，预计快递单票价格有望提升 [2] - 考虑估值性价比、经营韧性及股东回报提升，推荐顺丰控股 [2] 物流行业 - 本周中国化工产品价格指数为3828点，同比下降12.5%，环比下降1.1% [2] - 上周液体化学品内贸海运价格为161元/吨，同比下降6.92%，环比持平 [2] - 主要化工品开工率普遍提升，对二甲苯开工率为89.7%，环比增加2.4个百分点，甲醇开工率为84.6%，环比增加0.7个百分点，乙二醇开工率为69.5%，环比增加0.1个百分点 [2] - 发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份 [2] 航空机场 - 本周全国日均执飞航班量14482班，同比增长3.71%，其中国内线日均12265班，同比增长2.18%，国际地区线日均2217班，同比增长13.12%，恢复至2019年同期的84.97% [3] - 本周布伦特原油期货结算价为63.63美元/桶，环比下降2.2%，同比下降15.8% [3] - 2025年11月国内航空煤油出厂价为5,685元/吨，环比上涨0.9%，同比持平 [3] - 本周美元兑人民币中间价为7.0836，环比下降0.1%，同比下降0.8%，2025年第四季度人民币兑美元汇率环比下降0.1% [3] - 推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空 [3] 航运 - 集运方面，本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1058.17点，环比上涨3.6%，同比下降26.5% [1][4] - 上海出口集装箱运价指数SCFI为1495.1点，环比下降3.6%，同比下降33.6% [1][5] - 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为1216点，环比上涨3.0%，同比上涨0.6% [1][5] - 油运方面，本周原油运输指数BDTI收于1411.4点，环比上涨3.9%，同比上涨51.4% [5] - 成品油运输指数BCTI收于645点，环比上涨4.4%，同比上涨32.3% [5] - 干散货运输方面，本周BDI指数为2014.6点，环比上涨2.4%，同比上涨40.8% [5] - 11月5日公告，在一年内继续暂停实施24%的对美加征关税税率，保留10%的对美加征关税税率 [5] 公路铁路港口 - 上周监测港口完成货物吞吐量28049.7万吨，同比增长11.6%，环比增长15.7% [6] - 完成集装箱吞吐量672万标箱，同比增长16.2%，环比增长13.8% [6] - 上周全国高速公路累计货车通行5757.2万辆，环比下降2.49%，同比增长4.40% [6] - 大秦铁路10月完成货物运输量3251万吨，同比下降4.7%，主要受检修影响，2025年1-10月累计货物运输量同比减少0.7% [6] - 全国主要公路运营主体股息率高于中国十年期国债收益率，板块配置具有性价比 [6]