公司创始人与投资理念 - 公司总经理潘焕焕拥有从券商自营部门总经理到私募创始人的职业经历，其创业初衷是将券商自营投资中证明有效的多资产多策略理念服务于更多客户[1] - 公司核心投资理念强调防御性第一位，在避免较大回撤的基础上追求超额收益，认为多资产多策略模式是坚硬的防御盾牌[1] - 公司目前已形成多资产组合、定增组合、可转债组合和跨市场套利四大主打产品线，致力于追求有韧性的绝对收益[1] 多资产多策略模式解析 - 多资产多策略理念源于券商工作时期，旨在解决单一资产类别在遭遇“至暗时刻”时因风控被全部斩仓止损的问题[3] - 该模式可通过把握各类资产趋势性机会和资产间对冲机制控制整体风险，实现更平稳收益，尤其在资产相关性较弱时能有效分散风险，避免低位卖出[4] - 该模式需要投资广度，以多个鱼塘钓鱼作比喻，当某个资产机会减少时可转向其他资产，更容易实现绝对收益并打造收益曲线韧性以应对黑天鹅事件[4] 公司四大核心策略 - 多资产策略结合自上而下多维宏观分析和自下而上资产估值分析，通过调整风险权重实现分散化配置[5] - 定增组合策略基于折价保护，保证折价收益与流动性风险平衡，2025年加大询价转让项目投资，持仓已超定增仓位一半，并通过分析3000多个项目提炼70多项有效因子提升选股胜率[5] - 可转债组合策略利用金融工程工具构建多因子驱动模型，涵盖高、中、低风险投资体系[5] - 跨市场套利策略涵盖可转债、股票、商品、海外等多要素组合，2024年重点开展可转债套利，2025年拓展至股票要约收购、跨境套利等业务[5][6] 可转债投资策略与展望 - 公司看好可转债资产的攻守平衡投资价值，认为其股性和债性可在市场调整时平滑波动，上涨时分享股市机会，且随着供给减少投资价值凸显[1][8] - 在可转债投资上，公司遵循分散原则（单一券不超5%，单一行业不超15%），并搭建了双低策略、下修预期策略、套利策略等七个子策略[8] - 可转债策略根据市场变化从清偿回售博弈转向强赎下修博弈，从周期反转逻辑转向“反内卷”受益逻辑，从双低策略进化为综合指标评估策略[6] 其他资产观点 - 从资产对比看，沪深300指数股息率在低利率时代具投资性价比，持续看好A股行情尤其是民营企业活力释放[7] - 考虑到货币政策宽松、债券收益率走低及政策强化分红预期，当前看好高股息红利品种[7]