财务表现 - 华虹半导体第三季净利润逊于预期，主要受所得税及少数股权影响 [1] - 公司其他关键财务及运营指标均好于预期 [1] 业务前景与驱动因素 - 公司将受益于下游需求增长，从而提高议价能力及业务灵活性 [1] - 产品组合优化、平均售价提升及利润率改善是主要推动力 [1] - 公司作为人工智能协同芯片的晶圆供应商，将受益于明年AI发展势头的持续 [1] - 海外客户的中国制造为中国市场策略以及第五厂房并购带来的协同效应是积极因素 [1] 投资评级与目标价 - 投资评级由“持有”上调至“买入” [1] - 目标价由42港元大幅上调至110港元 [1]