猪肉股市场表现 - 11月10日猪肉股盘中走强，罗牛山涨幅超过5%，牧原股份涨幅超过4%，海大集团、天康生物等公司跟涨 [1] - 低费率畜牧养殖ETF（516670）当日上涨1.52%，近5个交易日资金连续净流入超1700万元，近10个交易日净流入合计达2.93亿元 [1] 生猪价格与行业现状 - 截至2025年11月9日，全国生猪均价为11.90元/公斤，周环比下降0.30元/公斤，同比下降4.80元/公斤 [2] - 当前肥猪价格已跌破12元/公斤，7公斤断奶仔猪价格约为200元/头，行业基本处于全面亏损阶段 [3] - 截至11月7日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损89.21元/头，外购仔猪养殖利润为亏损175.54元/头 [3] 行业供需分析与未来展望 - 猪价现实与预期双弱，叠加政策驱动，生猪养殖行业去产能有望启动 [3] - 参考历史经验，在肥猪与仔猪价格同时处于低位的阶段，行业大概率开启市场化去产能 [3] - 根据数据推算，2025年11月至2026年2月商品猪出栏量或呈增长趋势，供应压力持续，猪价可能偏弱运行 [3] - 长期来看，养殖亏损状态及产能调控政策推进，增强了行业产能去化预期，有望推动长期猪价中枢上移 [3] 相关投资工具 - 畜牧养殖ETF（516670）跟踪中证畜牧养殖指数，该指数覆盖生猪养殖产业链，与猪价变化相关性较强 [4] - 该ETF管理费率为0.2%/年，是跟踪同类指数中费率最低的ETF [4]