市场表现 - A股免税、机场、旅游、食品、白酒等消费股上演涨停潮，中国中免、国光连锁、锦江酒店、巴比食品等涨停 [1] - 旅游ETF午后开盘继续上涨5%，食品饮料ETF上涨2.99% [1] - 以AI硬件为首的科技板块回调居前，市场出现风格切换特征 [2] 宏观经济与政策背景 - 10月CPI同比上涨0.2%，环比上涨0.2%，创8个月以来最高 [2] - 10月核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续6个月扩大 [2] - PPI同比下降2.1%但降幅收窄，环比上涨0.1%，为年内首次转正 [2] - 财政部将继续实施提振消费专项行动，对重点领域个人消费贷款和相关行业经营主体贷款给予财政贴息 [2] 行业与公司基本面 - 海南离岛免税新政实施首周，免税购物金额达5.06亿元，购物人数7.29万人次，同比分别增长34.86%和3.37% [2] - 细分食品指数最新PE为20.59倍，位于近十年7.55%的历史分位数 [2] - 食品饮料ETF最新规模60.64亿元，下半年合计净流入额29.73亿元，居同类第一 [3] - 食品饮料ETF权重股中，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等一二线白酒龙头股合计占比约六成 [3] 相关投资产品 - 旅游ETF（562510）上涨5%，权重股包含中国中免、君亭酒店、海南机场、上海机场等 [3] - 食品饮料ETF（515170）上涨2.99% [3]