金价表现与驱动因素 - 2025年11月10日现货黄金涨幅扩大至超1%，最高报4056.85美元/盎司 [1] - 金价持续上涨由美元走弱、政府关门风险、区域政治紧张局势等因素共同驱动 [1] - 近期金价大幅波动主要由中美经贸关系和降息预期驱动 [2] 黄金市场前景展望 - 展望明年，黄金有望延续涨势 [1] - 逆全球化大势和战略安全诉求为新兴国家央行增持黄金储备提供中长期支撑 [1] - 美国经济增长压力或在明年上半年继续显现，美联储已在今年9月重启降息，并可能在年末结束缩表，流动性宽松周期或将继续 [1] - 从长期来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升 [2] - 展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行 [2] 上海金ETF表现 - 截至2025年11月10日13:06，上海金ETF(518600)上涨1.07%，冲击3连涨 [1] - 截至2025年11月7日，上海金ETF近3月累计上涨17.09% [1] - 截至11月7日，上海金ETF近1年净值上涨46.38% [1] - 自成立以来，最高单月回报为11.46%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为8.23% [1] - 近21个交易日内，合计"吸金"9.24亿元 [2] 黄金投资需求 - 2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.015吨，较2024年前三季度增仓量29.927吨，同比增长164.03% [2] - 至9月底，国内黄金ETF持仓量为193.749吨 [2] - 从2024年11月至2025年9月止，我国已连续11个月增持黄金 [2]