公司2025年三季度财务表现 - 前三季度实现营业收入152.06亿元，同比下降25.35% [1] - 前三季度归母净利润为-3.21亿元，同比下降122.1% [1] - 第三季度单季营业收入54.30亿元，同比下降23.51%但环比增长19.42% [1] - 第三季度单季归母净利润0.76亿元，同比下降84.12%但环比大幅增长111.52% [1] - 第三季度扣非归母净利润2.62亿元，环比增长135% [1] - 前三季度经营活动现金流量净额37.27亿元，同比增长104.94% [1] 公司2025年三季度经营数据 - 第三季度工业硅销量34.70万吨，环比大幅增长61.69% [2] - 第三季度硅橡胶销量19.47万吨，环比增长19.18% [2] - 第三季度工业硅价格环比上涨8.11% [2] - 第三季度原材料价格分化，矿石价格环比下跌56.37%，石油焦价格环比上涨55.36% [2] - 第三季度销售毛利率为8.67%，同比下降10.94个百分点 [2] 行业市场动态分析 - 光伏行业“反内卷”政策推动硅料企业将产品价格提升至成本线以上 [3] - 多晶硅企业协同限制出货，叠加“买涨不买跌”心态，下游囤货采购需求增加 [3] - 金属硅市场情绪受提振，供需关系改善，硅价开启反弹 [3] - 有机硅单体市场偏弱订单不足，价格持续下跌，行业开工率下滑 [3] - 随着四季度传统旺季来临及行业检修预期，有机硅价格有望阶段性修复 [3] 公司未来业绩预测 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.33亿元、13.34亿元、24.04亿元 [4] - 对应市盈率分别为488.83倍、48.62倍、26.97倍 [4]