央行操作重启 - 央行在10月恢复公开市场国债买卖操作，当月投放流动性200亿元 [1] 操作信号意义 - 市场专家普遍认为重启操作释放了明确的稳增长和引导市场预期的政策信号 [1][2] - 200亿元的操作规模虽小，但其信号意义大于实际规模，旨在提振债市信心并配合财政政策 [2] - 此次重启是基于债市运行改善、政策协同需求及流动性管理的综合考量 [2] 对债券市场的影响 - 操作释放的政策信号提振债市信心，尤其带动中长久期利率债需求显著上升 [2] - 10年期国债收益率从1月均值1.64%逐步上行至10月均值1.84%，债市风险有所缓解 [2] - 10月下旬以来国债长端利率已呈现下行趋势，在央行操作带动下，收益率可能进一步温和下行 [3][4] - 央行买债直接支撑利率债价格，且期限利差走阔，利好中长端债券 [2][5] 投资机会与策略 - 长端利率债理财和"固收+"理财产品有望受益，建议投资者把握投资机会 [1][3] - 中长久期纯债固收型产品和偏债混合型产品更具配置价值 [4][5] - 中短端信用债受益明显，信用利差仍具压缩空间，配置价值突出 [6] - 建议投资者优先选择投资范围涵盖利率债的理财产品，并关注产品历史收益稳定性 [5] - 操作策略上可加大中短端信用债配置以获取稳定票息，并把握长端利率波动中的交易机会 [6] - 投资者可优化持仓结构，增配每日开放型或1个月以内的定开产品以增强流动性 [6] - 可考虑分散投资，降低纯固收占比，增配"固收+"产品以平衡风险并争取更高收益 [6]