黄金价格近期走势与驱动因素 - 现货黄金价格维持高位震荡，伴随美元指数短线回调，黄金价格出现边际企稳 [1] - 当前经济数据对宏观经济指引存在矛盾，美联储内部对政策路径的分歧深化 [1] - 中美关系缓和、中美关税互降落地，以及地缘局势缓和等因素影响金价 [1] 影响黄金的宏观政治事件 - 民主党在三场地方选举中大获全胜，美国政府停摆或迎来转机 [1] - 特朗普政策的反复加剧市场不确定性，提升市场避险情绪，对金价构成支撑 [1] - 特朗普“逆全球化”关税政策主张可能会促进央行购金趋势 [1] 稳定币法案对黄金的潜在影响 - 特朗普签署稳定币GENIUS法案，美国政府合法化稳定币可能对美元信用产生持续影响 [2] - 法案要求稳定币发行方100%储备美元或短期美债，有望短期缓解美债流动性风险 [2] - 若稳定币发展有效支撑美元信用，可能分流黄金对冲主权货币贬值风险的需求，对黄金利空；若出现信用风险则可能推高风险溢价，对黄金构成利好 [2] 黄金中长期前景分析 - 中长期“美联储开启降息周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑 [1] - 货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，全球地缘动荡推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升 [2] - 全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属具备上行动能 [2] - 美联储降息周期时间或被拉长，但仍具备较大政策空间，增加了黄金的做多窗口期 [2]