非农缺席下的就业迷雾:ADP数据强势反弹,小摩警示续请失业金暗藏隐忧
摩根大通摩根大通(US:JPM) 智通财经网·2025-11-10 16:33

就业市场总体状况 - 在缺乏官方非农就业报告的情况下 综合其他数据显示自9月以来就业市场总体变化不大 截至8月私营部门就业人数的三个月平均增长为2.9万人 失业率为4.32% [1] - 目前情况大致仍接近截至8月的水平 不包括因政府雇员被临时休假而带来的失业率短期上升 [1] 私营部门就业数据(ADP) - 10月份ADP私营部门就业人数反弹至增加4.2万人 而9月份为减少2.9万人 8月份为减少3000人 [1] - ADP样本量庞大 其今年累计的就业增长与非农数据总体吻合 [1] - 考虑到就业数据通常存在波动性 10月份的ADP读数可被视为稳定 此前四个月中有三个月为负值 任何正增长都对就业市场正在走弱的说法构成反驳 [1] 失业救济金申请数据 - 州政府级数据显示首次申请失业救济金的人数大致在稳定趋势附近波动 与2023年同期水平相差不大 可能因政府停摆受到轻微暂时性推高 但看起来并不糟糕 [2] - 持续申请失业救济金的人数更令人担忧 尽管最近几周的轻微上升可能是季节性因素残留 但其同比增长速度未放缓 通常保持在4%以上 表明失业率正在逐步上升 [2]