财务预测与估值调整 - 高盛将永利澳门2025至2027年EBITDA预测分别下调4%至上调1% [1] - 目标价由7.5港元微降至7.4港元，维持"中性"评级 [1] - 预期永利澳门今年第四季物业EBITDA为2.8亿美元，全年物业EBITDA将为11亿美元 [1] 第三季度运营表现 - 永利澳门第三季物业EBITDA为3.08亿美元，受益于贵宾厅赢率升至4.26%，对比上季为2.97% [1] - 若将贵宾厅赢率调整至理论值3.4%，则物业EBITDA应为2.85亿美元，按季增长7%，同比增长9%，符合市场预期 [1] - 期内博彩收入市场份额按季提升1.1个百分点至13.1% [1] 近期业务趋势与展望 - 管理层对澳门博彩业及公司业务前景保持乐观，强调高端市场表现持续强劲 [1] - 旗下物业10月份博彩量同比增长双位数 [1] - 基于中场业务的实际赢率偏低，公司10月的博彩总收入增长可能落后于行业水平，估算公司10月的市场份额约为12% [1] 潜在挑战与成本压力 - 假设市场份额为12.6%，加上年底有更多活动举办将产生额外成本 [1] - 10月份市场份额下跌及第四季成本较高，将限制EBITDA及股价上行空间 [1]