行业核心趋势 - AI浪潮导致全球存储芯片短缺，需求驱动的扩产大幕拉开 [1] - 存储海外原厂将资本开支倾斜于HBM等高端产品，传统存储供需缺口预计持续至明年 [1] - 高阶服务器DRAM和HBM盈利能力更强，国际原厂转向高端市场，导致手机、PC等消费电子产能被挤压，结构性缺货局面持续 [2] 存储市场动态 - 10月各存储型号价格加速上涨，环比涨幅从40%至100%不等 [2] - 11月全球存储芯片龙头闪迪宣布将NAND闪存合约价格大幅上调50% [2] - 本轮存储上行周期由AI需求爆发推动，价格上涨持续性更强且涨势加速，展望2026年上半年供需缺口或将进一步扩大 [3] 半导体设备板块表现 - 11月10日半导体设备指数收涨1.46%，拓荆科技年内涨幅高达120.4%，华海清科、中微公司等个股上扬 [1][3] - 盛美上海、华峰测控等个股年涨幅均超过70%，板块性行情特征显著 [3] - 半导体中信成份板块2025年前三季度营收总和852.07亿元，同比增长31.54%，归母净利润总和120.55亿元，同比增长32.63% [4] 设备商业绩与运营指标 - 拓荆科技前三季度营收42.2亿元，同比增长85.27%，净利润5.57亿元，增幅达105.14% [4] - 中微公司前三季度营收80.63亿元，同比增长46.4%，净利润12.11亿元，增长32.66% [4] - 北方华创存货为301.99亿元，较年初增长近80亿元，中微公司存货达81.94亿元，拓荆科技为80.69亿元，均处历史高位 [5] - 拓荆科技、北方华创、中微公司三季度末合同负债金额超过40亿元，拓荆科技合同负债较年初增长19.1亿元或64% [5] 设备技术发展与市场需求 - 存储芯片扩产将显著带动刻蚀与薄膜沉积两大类核心设备的需求 [6] - 中微公司前三季度刻蚀设备收入61.01亿元，同比增长约38.26%，其超高深宽比刻蚀工艺实现大规模量产 [6] - 北方华创上半年实现立式炉、物理气相沉积第1000台整机交付，并发布离子注入设备、电镀设备等新产品 [6] - 中微公司新开发的LPCVD、ALD等多款薄膜设备已顺利进入市场 [6]