中国外汇储备规模与趋势 - 截至10月末，中国外汇储备规模为33433亿美元，连续三个月稳定在33万亿美元上方，创2015年11月以来新高 [2] - 10月末外储规模变化不大，主要因当月美元指数上涨19%导致非美元资产贬值，与全球主要股指上涨（如日经指数大幅上涨166%）及美债价格上扬带来的资产估值增加形成对冲效应 [4] - 未来外储规模有望保持基本稳定，略高于3万亿美元的规模处于适度充裕状态，为保持人民币汇率合理均衡及抵御外部冲击提供支撑 [7] 黄金储备动态与战略 - 中国人民银行黄金储备增至7409万盎司，实现自2024年11月以来的连续第十二个月增持 [2] - 2025年5月央行增持约3万盎司（约1吨）黄金，但月度增量较此前每月10吨乃至数十吨的规模已明显减少，主要与金价处于历史高位有关 [3] - 中国黄金储备占官方国际储备比重仅为80%，显著低于全球平均15%的水平 [4] - 央行购金是战略配置而非短期投机，未来增持节奏可能维持“小步慢跑”模式，旨在为极端情景预留“压舱石” [7] 外汇储备资产结构优化 - 外储战略功能正从流动性保障向资产结构优化和货币信用支撑转变，“持续增持黄金储备，适度减持美债”成为优化储备结构的关键举措 [4] - 提升黄金配置比例是应对美国联邦债务规模突破38万亿美元、美元资产“无风险”属性削弱以及地缘冲突等系统性风险的必然选择 [5] - “适度减持美债”并非简单抛售，而是在保障外储流动性和收益性的前提下，有序降低集中度风险 [7] 黄金储备的战略意义与全球趋势 - 黄金作为非主权、无信用风险资产，是主权货币信用的重要支撑，有助于增强国际市场对人民币信心，为人民币国际化创造有利条件 [6][8] - 自2022年以来全球央行购金量显著上升，2024年净购金量达1089吨创历史新高，2022至2024年年度购金量连续三年超1000吨，反映对美元主导储备体系的再评估加速 [6] - 中长期看，全球货币超发、债务不可持续及去美元化浪潮等因素仍将支撑金价中枢上移 [7]