市场行情表现 - 11月10日A股市场高低切换明显，算力硬件等AI方向继续回调，光模块板块早盘一度跌超2%，但尾盘回暖拉升[1] - 重仓光模块的创业板人工智能全天呈现V型回升，相关ETF盘中一度跌超3%，收盘微跌0.46%，20日均线失而复得[1] - 个股波动剧烈，天孚通信翻红收涨2.86%，中际旭创盘中跌超6%尾盘收复失地，新易盛跌幅缩窄至3.94%，单日振幅均超7%[1] 资金流向分析 - 资金对算力方向布局积极，上周融资客对124只股票加仓金额超1亿元，其中天孚通信获融资净买入16.64亿元高居首位[3] - 资金借道ETF逢跌加码，创业板人工智能ETF（159363）在行情调整区间获净申购4200万份[3] 机构观点与行业展望 - 天风证券坚定看好算力产业链核心标的投资机会，认为2025年可能成为国内AI基础设施竞赛元年及应用开花结果之年[3] - 中美AI均进展不断，推理端持续推进，建议持续关注AI产业动态及AI应用投资机会[3] - 海外算力产业链高景气度依旧，相关公司财报持续体现AI需求高景气，基本面共振更强[3] - 国内大厂如阿里、字节等对AI持续投资，看好AI行业及AIDC产业链持续高景气[3] 产品信息 - 创业板人工智能ETF（159363）为全市场首只跟踪创业板人工智能指数的ETF，重点布局光模块龙头"易中天"，光模块含量超54%[4] - 该ETF逾七成仓位布局算力，超两成仓位布局AI应用，截至10月31日规模超35亿元，近1个月日均成交额超7亿元[4] - 在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中，该ETF规模、交投高居第一[4] 市场分析与风格研判 - 市场风格切换，指数和科技成长方向的前高均是重要阻力位，市场主线围绕缺电+涨价展开，核心仍是AI逻辑发散[5] - 机构分析明确当前AI浪潮并非2000年互联网泡沫重演，AI正从"炒作期"进入"实用期"，建议关注算力CAPEX、Token消耗量、ARR等核心指标[5]