公司上市申请 - 维健国际控股集团有限公司于11月7日向港交所递交H股发行上市申请，华泰国际为其独家保荐人 [1] 公司业务与市场定位 - 公司是一家专注于肾脏及血液疾病治疗的综合性制药企业，致力于通过提供创新治疗方案解决未满足的临床需求 [2] - 公司产品组合涵盖超过20种商业化药物及1种候选药物，并广泛覆盖肾脏与血液疾病领域，延伸至呼吸系统及皮肤疾病等领域 [2] - 根据灼识咨询资料，公司产品组合涵盖六种肾脏药物，是中国制药企业中治疗肾脏疾病商业化原研药数量最多的企业 [2] 财务业绩表现 - 2022年、2023年、2024年、2025年上半年，公司营业收入分别约为7.24亿元、8.87亿元、9.02亿元以及7.97亿元 [2] - 同期净利润分别约为-0.93亿元、-0.17亿元、0.086亿元以及0.24亿元，显示业绩波动较为明显，但于2024年扭亏为盈，2025年上半年盈利进一步增长 [2] - 2025年上半年收入达7.97亿元人民币，毛利为4.65亿元人民币，除税前利润为0.55亿元人民币 [3] 客户集中度 - 公司客户主要包括医药产品经销商及寻求推广服务的医药公司 [4] - 2022年至2025年上半年，前五大客户的合计总收入分别占总收入的60.2%、54.8%、59.8%及61.1%，显示客户集中度较高 [4] - 同期，来自最大客户的收入分别占总收入的15.0%、18.0%、18.9%及25.7%，最大客户收入占比呈上升趋势 [4] 战略收购与生产能力 - 公司于2024年9月完成对协和麒麟中国的收购，通过此次收购获得了开发、生产及商业化五种原研药的独家权利 [4] - 收购同时为公司带来了约4.3万平方米的生产设施与自主生产能力 [4] 业务发展策略与风险 - 公司已与从事产品开发的第三方订立许可或合作安排，以配合其识别医药产品及快速推进临床开发及商业化的策略 [5] - 公司未来可能会继续寻求与第三方建立战略联盟、合资企业或其他许可或合作安排，以补充或增强业务发展战略 [5] - 公司可能无法成功识别、发现、收购、许可引进或开发新候选产品以建立或维持产品管线 [4]