在人口老龄化与消费年轻化的双重趋势下，银发族与Z世代成为主要驱动力。前者带动骨骼、心血管健 康等功能品类增长，后者则偏好便捷、趣味型补充品。 在此背景下，健合集团旗下的Swisse展现出较强的结构适应力。品牌在"功效化—高端化—零食化"三条 路径上持续投入，既深耕抗衰、肠道、骨骼等细分功能，又推出软糖、泡腾粉等便捷型产品。 财报显示，2025年上半年Swisse所在的ANC业务收入同比增长5.9%至34.4亿元。 全球功能性食品市场正在进入结构性增长阶段。据百谏方略数据，2024年全球市场规模已达1.09万亿 元，预计2030年将突破1.46万亿元。其中，维生素、益生菌、蛋白粉等细分类别成为主要增长引擎。中 国市场也在同步扩容，预计2024年规模约2311亿元，同比增长超5%。 从投资角度看，Swisse的布局更多反映了行业趋势的提前应对，而非短期的业绩冲高。随着功能性食品 竞争趋于理性，其产品结构能否在中长期维持平衡，将决定其对健合集团整体估值的贡献空间。 ...