贵金属市场价格表现 - 11月10日午后贵金属市场大幅拉升，黄金期现涨幅均超过2%，白银期货涨幅一度超过4% [1] - 截至发稿，伦敦金现涨2.51%至4101.06美元/盎司，COMEX黄金涨2.59%至4113.5美元/盎司 [1] - 伦敦银现涨3.5%至50.018美元/盎司，COMEX白银涨3.99%至50.065美元/盎司 [1] - 现货铂金涨2.59%，NYMEX铂涨2.79%；现货钯金涨3.14%，NYMEX钯涨2.27% [1] 市场驱动因素 - 美国11月份消费者信心指数初值降至50.3，低于10月终值53.6和市场预期的53.2，消费者担忧就业和通胀问题 [3] - 消费者信心回落主要因当前个人财务状况下降17%及对未来一年商业前景预期下降11% [3] - 美国政府"停摆"影响加注了市场对下个月降息的押注 [2] - 东吴证券预计停摆将在11月20日左右结束，但12月FOMC会议参考的11月经济数据仍可能显示恶化，美联储12月再度降息的概率较高 [3] 黄金需求与投资趋势 - 全球央行三季度净购金量总计220吨，较二季度增长28%，较上年同比增长10% [4] - 前三季度全球央行净购金总量达634吨，显著高于2022年之前的平均水平 [4] - 三季度全球黄金需求总量达1313吨，需求总金额达1460亿美元，创下单季度黄金需求最高纪录 [4] - 三季度黄金投资需求激增至537吨，同比增长47%，占全部三季度黄金净需求的55% [4] - 三季度实物黄金ETF持仓增加222吨，全球流入金额达260亿美元 [4] - 2025年前三个季度，全球黄金ETF总持仓共增加619吨（约合640亿美元），北美地区基金领跑（+346吨） [5] 行业机构观点 - 黄金需求增长主要由投资需求推动，源于地缘政治不确定性、美元走弱及投资者"错失恐惧"心理 [4] - 中信证券认为，在流动性宽松环境下，ETF持续流入将成为贵金属价格的重要支撑 [5] - 避险情绪、去美元化等利多因素未出现重大变化，贵金属价格长期看多思路并未改变 [5] - 黄金白银等商品价格有望在经历阶段性调整后重回涨势，并继续作为2025年四季度至2026年的商品主线行情之一 [5]