市场行情驱动 - 宏观驱动减弱，甲醇期货市场回归供需基本面主导 [1] - 甲醇期货2601合约呈现弱势下行走势，价格重心回落至2100元/吨一线 [1] - 甲醇1—5月合约价差一度扩大至110元/吨，近月合约弱势特征凸显 [1] 供应状况 - 国内甲醇产能达到11255万吨，同比增长6.0%，产量攀升至9182.2万吨，同比增长9.3% [2] - 国内甲醇平均开工率维持在84.63%，月环比小幅增加4.25%，同比小幅增加2.35% [2] - 甲醇周度产量均值达199.21万吨，同比大幅增加9.63万吨 [2] - 2025年9月进口甲醇规模为142.69万吨，同比大幅增长17.81万吨 [3] - 伊朗冬季限气时间或晚于预期，装置恢复生产时间更长，保障了出口供应 [3] 需求状况 - 甲醇最大消费板块甲醇制烯烃（MTO）在11月面临开工率下滑风险 [4] - 第二大传统需求甲醛开工负荷长期维持在三成左右 [4] - 二甲醚、DMF、甲缩醛等行业开工负荷变动不大，对市场拉动作用微弱 [4] - 甲醇燃料、MTBE等其他应用领域因季节性因素和经济环境影响表现疲软 [4] 库存状况 - 华东和华南港口甲醇库存量维持在128.61万吨，同比大幅增加25.18万吨 [4] - 沿海港口库存持续攀升至历史超高水平，罐容紧张问题日益突出 [4] - 港口和内陆地区甲醇库存维持累积趋势 [4]