税收政策核心调整 - 财政部与税务总局发布公告明确区分黄金"投资性用途"与"非投资性用途" [1] - 会员单位购入用于非投资性用途的标准黄金税务进项抵扣比例由13%降至6%导致采购成本增加七个点 [1][4] - 政策于11月1日发布并当日执行对行业产生即时影响 [1] 市场价格反应 - 政策发布后首个交易日水贝市场出现跟风调价部分商家一次性上调六七十元/克甚至出现加价10个点后又回落的情况 [2] - 11月6日水贝黄金大盘价报976元/克较当日国内金价最高919元/克上浮幅度接近7% [4] - 11月10日水贝金价报1067元/克而周大福老凤祥周六福等品牌金价分别报价1279元/克1273元/克1256元/克均在1200元/克以上 [4] 行业链各环节影响 - 零售端客流冷清消费者因金价上涨选择观望结婚刚需群体出现需求转移如男方提议给现金而非买黄金 [3] - 上游黄金料商基本停摆观望因担心定价过高导致下游拒采或政策后续调整带来亏损陷入两难境地 [8] - 生产批发端传导速度慢于零售端因订单按签约日金价锁定但若零售持续冷清需求萎缩影响将向上传导 [8] 商家应对策略 - 部分商家选择短期暂停出货以消化政策明确成本分摊方式并观察客户反应 [6] - 市场集体向"结料"结算模式倾斜即交易双方以黄金原料结算买方仅支付加工费以此完全规避税收政策影响 [7] - 生产商开始提前布局应对下游客户因成本上升调整采购品类与采购量如从古法黄金转买硬足金或更轻款式 [9]