管理层交接 - 首席执行官巴菲特宣布将于今年年底卸任，并“减少公开活动”[1] - 副董事长格雷格·阿贝尔将于明年接任首席执行官，其表现被评价为“远超期望”[4] - 巴菲特将继续担任董事长，并多数时间到岗办公，以安抚投资者信心[7] 公司运营与财务 - 公司市值已突破1万亿美元，今年以来股价累计上涨逾10%[4] - 公司现金储备飙升至创纪录的3810亿美元，远超其2830亿美元的股票投资组合市值[6] - 公司旗下企业发展前景略优于行业平均水平，但庞大体积对未来增长构成压力[4][5][15] 投资策略与动向 - 公司连续第12个季度成为股票净卖出方，巴菲特警示市场缺乏有吸引力的投资标的[6][7] - 投资理念倾向于价值投资，偏好存在估值折价或定价合理且长期分红的公司[6] - 公司正加大对日本的投资力度，已披露的日本综合商社股票持仓总市值接近330亿美元，且可能仍在增持[7][8] 股东沟通与慈善规划 - 巴菲特将不再撰写年度报告开篇致辞，但会继续发表年度感恩节寄语[4][9] - 将加快慈善捐赠进度，已将其持有的价值1490亿美元的公司股票规划用于捐赠[4] - 已将1800股（价值13.5亿美元）公司股票转换为B类股并捐赠给家族旗下基金会[4] 历史业绩与未来展望 - 在近60年时间里，公司实现了近20%的年化复合收益率，同期标普500指数年化收益率为10%[6] - 管理层认为公司遭遇毁灭性危机的概率极低，且拥有更注重股东利益的管理层与董事会[16] - 公司经营方式以“成为美国的资产”为准则，股价曾三次下跌约50%，但终将随美国经济复苏[16]