公司概况与业务布局 - 公司管理资产规模达5580亿美元（约合人民币3.97万亿元），是全球大型资产管理机构 [2] - 公司公开市场资产规模为3580亿美元，非公开市场资产规模为1500亿美元，业务结构均衡 [2] - 公司在中国内地开展公募基金和合格境内有限合伙（QDLP）业务，其中QDLP规模在行业中处于领先地位 [2] 对中国市场的投资观点 - 相较于参照基准，公司过去一段时间以来一直对中国进行高配 [1][9] - 若客户给予广泛投资自主权，公司对中国股票的配置会高于参考基准 [9] - 海外资金要实现对中国的大规模增配仍需时间，市场措施完全落地需时间 [1][9] 对ETF行业的看法与公司策略 - 被动ETF领域是“规模竞争”，公司作为中等规模机构，选择在能够提供独特价值的主动ETF领域发力 [4] - 公司主动ETF业务从微末之初增长至约25亿美元，资金流入趋势良好，大部分增长来自新客户的新增资金 [5] - 主动ETF的增长速度远超过被动ETF，其占美国上市ETF新发行产品的88%，占全球新发行产品的51% [5][6] - 主动ETF的崛起由综合因素推动，对美国应税客户而言，税务效率是主要关注因素 [4][5] 对科技股投资与市场风险的观点 - 美国科技股的估值并不便宜，但科技变革是真实的，关键问题不是“要不要投资科技”而是“如何投资科技” [10] - 全球经济增长或将低于预期，宏观环境复杂性持续，市场面临政策不确定、通胀、股票市场集中度高、估值偏贵等风险 [1][11] - 对投资者而言，正确的做法不是试图择时，而是在各个周期中恪守纪律、保持投资、进行多元化配置 [1][11] 公司运营与薪酬理念 - 公司薪酬结构的核心要义是与客户利益保持一致，将所有人的递延薪酬与客户的收益完全挂钩 [7] - 公司没有建立庞大的自营投资部门，而是将自有资产以现金形式留存或与客户并肩投资 [7] - 公司打造的AI工具同时惠及股票投资者与私募股权投资者，或债券投资者与私募信贷投资者 [7]