美国联邦政府财政与流动性 - 美国参议院正努力达成协议以暂时重启政府 计划引入三项2026财年全年拨款法案并讨论一项将临时拨款延长至1月底的短期法案[1] - 截至11月5日美国财政部一般账户现金为9427亿美元 较前一周的9838亿美元减少411亿美元 但高于8500亿美元目标值 较最低3110亿美元时高出6317亿美元[1] - 美国联邦政府结束"停摆"后 财政部一般账户部分现金将流出并转化为市场流动性[1] 美国就业市场与美联储政策分歧 - 美国10月ADP新增就业人数为4.2万高于预期 10月ISM非制造业PMI就业分项为48.2高于预期 显示就业市场初现企稳迹象[2] - 美国10月职位空缺数环比下降 10月非农就业人数减少9100人 10月挑战者企业裁员人数为15.31万远高于前值 引发劳动力需求偏弱担忧[2] - 美联储官员对12月降息存在分歧 理事米兰主张通过多次各50个基点的降息回归中性利率 理事库克认为就业与通胀风险并存 纽约联储主席威廉姆斯认为未来降息需谨慎推进[2] 美国银行体系流动性状况 - 截至11月5日美国银行准备金余额为2.85万亿美元 较前一周的2.83万亿美元增加240亿美元 处于美联储理事沃勒提出的2.69万亿至3.42万亿美元合理区间[3] - 截至11月7日隔夜逆回购规模为49亿美元 较前一周减少58亿美元 导致SOFR利率接连触发联邦基金目标利率上限4%引发暂时流动性紧张[3] - 美联储通过再贴现贷款等工具每周提供90亿至120亿美元流动性 并于9月10月开展1424亿美元常备回购便利 使SOFR-OIS日度利率差值从最高0.36%降至-0.04% 显示流动性紧张显著缓解[3] 地缘政治与央行购金动态 - 俄乌冲突难停 美国威胁军事打击委内瑞拉和尼日利亚 大国竞争牵动地缘政治风险[4] - 韩国等国家央行考虑购买黄金 我国央行10月购买黄金约0.93吨 多国央行持续购买黄金[4] 贵金属价格展望 - 预计贵金属价格或仍存上涨空间[5] - 伦敦金关注3580至3860美元/盎司支撑位及4180至4384美元/盎司压力位 沪金关注830至860元/克支撑位及950至1000元/克压力位[5] - 伦敦银关注39至42美元/盎司支撑位及50至55美元/盎司压力位 沪银关注9400至10000元/千克支撑位及11600至12400元/千克压力位[5]