美联储内部政策立场分化 - 美联储上月以10-2表决结果降息25个基点，但内部对未来货币政策走向的分歧更加明显[2] - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆对进一步宽松持明确怀疑态度，认为在不使政策过度宽松的前提下进一步放宽空间非常有限[3] - 穆萨勒姆指出当前通胀率更接近3%而非2%的目标，金融环境已处于高位，货币政策更接近中性水平，劳动力市场已有序降温[3] - 堪萨斯城联储主席施密德三周前投票反对降息并维持此立场，穆萨勒姆可能考虑加入其阵营[3] - 旧金山联储主席戴利对降息持更开放态度，关注人工智能带来的生产率提升和避免政策维持过久对经济造成损害[4] - 美联储理事米兰主张更大幅度降息，呼吁在12月联邦公开市场委员会会议上将利率下调50个基点[5] 就业市场数据与前景 - 就业市场是主导降息的主要因素，但政府停摆使劳动力供需环境现状扑朔迷离[5] - 芝加哥联储预估报告显示10月美国失业率可能小幅攀升至四年最高水平4.4%[5] - 纽约联储调查显示10月受访者认为未来12个月失业率将上升的平均概率环比上升1.4个百分点至42.5%，为连续第三个月上升[6] - 纽约联储调查显示受访者认为未来12个月能找到工作的概率下降0.6个百分点至46.8%，认为可能失业的概率下降0.9个百分点至14%[6] - 各州失业救济申请数据表明就业市场未发生实质性变化，花旗经济学家认为数据呈现的劳动力市场状况不似报告暗示的那样黯淡[6] - 富国银行高级经济学家豪斯表示未出现大范围裁员情况，就业市场仍保持稳定[7] 市场预期与定价 - 联邦基金利率期货定价显示12月降息25个基点的概率从上周末的72%降至63%，距离充分定价仍有不小距离[7]