玻璃期货价格表现 - 11月10日玻璃期货主力2601合约盘中大幅下跌近4%，创4个月以来新低 [1] - 国庆假期后玻璃现货价格平均下跌近100元/吨，其中华北地区5.00mm玻璃市场价格下跌120元/吨至1110元/吨，华中地区下跌80元/吨至1140元/吨，华东地区下跌90元/吨至1240元/吨 [1] 行业供需状况 - 10月以来玻璃生产企业持续累库，原片企业库存处于历史同期高位，11月首周玻璃销售状况由强转弱 [1] - 房地产竣工面积下滑导致玻璃需求"旺季不旺"，2025年1—9月国内房屋竣工面积3.11亿平方米，同比下降15.3% [1] - 9—10月样本玻璃深加工企业订单维持在910天，远低于去年同期的1213天 [1] - 库存高企、下游消化能力偏弱是行业当前主要矛盾，市场交投一般 [2] - 供应压力略有缓解，上周浮法玻璃在产日熔量下降2400吨至159,135吨，玻璃生产企业库存下降13.3万吨至315.7万吨，同比下降29.1% [2] 企业盈利与成本 - 当前浮法玻璃企业平均利润为-32元/吨，连续四周下降，估值处于偏低水平 [2] - 近期煤炭、石油焦价格上涨导致玻璃生产成本小幅上移 [3] 后市展望 - 后期玻璃价格走势取决于供需变化，若供应持稳或微降，房地产行业下行和需求季节性走弱将导致库存快速累积并对价格产生压力 [3] - 若行业"反内卷"进程加快，低估值背景下供应下降超预期，库存不升反降，价格有望上涨 [3] - 在产能及库存合理去化前，玻璃期货价格或在库存压力、成本支撑及政策预期共同作用下偏弱震荡 [3] - 若成本上升而价格下降，后期玻璃企业停产检修或增加 [3]