2025年双十一购物节表现 - 黄金珠宝线上消费呈现爆发式增长，天猫平台黄金券开抢即秒空，IP联名金饰新品屡屡售罄 [1] - 95后成为购金新力军，周六福线上旗舰店95后客群占比持续走高 [3] - 周六福5D硬金吊坠女款位列品牌黄金销量榜首，黄金桃花手链、足金小金珠等轻量化产品跻身热销榜前列 [3] - 唯品会数据显示，双十一开幕1小时，周六福黄金品类销量同比增长68% [3] 周六福资本市场表现 - 双十一预售启动至收官日前，周六福股价从每股42.12港元升至51.20港元，累计涨幅达21.56% [2] - 同期恒生指数累计涨幅仅3.06%，港股消费ETF涨幅仅1.28%，公司股价表现远超大盘及行业板块 [2] 线上业务驱动因素 - 2025年上半年，公司线上渠道收入达16.3亿元，同比大增34%，占总营收比重首次突破50% [4] - 线上专供款占比超60%，IP联名产品精准对接年轻消费需求，推动线上收入持续高增 [3] - 公司深度绑定天猫、京东等核心平台，618期间全平台自营GMV超7亿元 [4] - 通过抖音、小红书等兴趣电商，采用“短视频种草+直播转化”模式，单场直播销售额持续突破新高 [4] 品牌与产品战略 - 公司构建“主品牌+子品牌”多元化生态，主品牌聚焦大众市场，拥有3857家线下门店，一二线城市门店占比达50% [5] - 子品牌“CHAOJIN 潮金”主打国潮轻量化设计，精准对接Z世代需求，以线上专供款为主 [5] - 高端子品牌“FENS”布局18K金镶嵌与钻石首饰，入驻高端商圈，坪效远高于传统门店 [5] - 长期聚焦国潮IP合作，推出与西安博物院、颐和园、《和平精英》等联名系列，通过文化赋能提升产品吸引力 [3] 行业前景与公司定位 - 中国珠宝市场规模预计2029年将达9370亿元，行业CR5仅41%，仍有较大集中空间 [5] - 公司凭借深圳水贝的供应链优势、线上渠道先发地位及品牌矩阵差异化布局，有望持续抢占市场份额 [5] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.82元、1.97元、2.18元，当前估值仍具备显著优势 [5]