文章核心观点 - AI对美元的影响并非简单的利好或利空，而是一个复杂且分阶段的过程，投资者需建立分阶段的观察框架以判断美元走势 [2][11] AI对美元影响的第一阶段：投资支撑 - AI股价上涨与美元指数走势无直接正相关关系，2025年第二、三季度AI概念股火热但美元指数基本持平 [3] - AI相关投资显著拉动美国GDP，预计为2025年第一季度和第二季度GDP分别贡献1.2%和1.3%的增长 [4] - AI引发的资本开支热潮，如企业购买芯片、建设数据中心和开发软件，为美元提供了基本面支撑，使其不易大幅走弱 [5] AI对美元影响的第二阶段：就业冲击 - AI进入实际应用阶段可能冲击劳动力市场，企业招聘意愿降低，特别是入门级岗位，20至24岁年轻人失业率快速上升 [6] - 若AI引发大规模裁员潮导致就业市场恶化，美联储可能被迫加速降息，利率下降将给美元带来短期下行压力 [7] AI对美元影响的第三阶段：长期影响的分歧 - 若AI导致通缩，即商品和服务生产成本大幅下降引发物价普遍下跌，美联储可能大幅降息，削弱美元利率优势，导致资金外流和美元贬值 [8] - 若AI大幅提升生产力，推动经济效率飞跃和创新，将推高美国实际中性利率，吸引全球资本流入，从而支撑美元走强 [9] - 历史先例显示，1995-2002年信息技术革命带动美国生产力大增和美元升值，若AI能类似地推高GDP增长并维持服务业通胀，美联储可能保持高利率，使美元坚挺 [10] 关键观察指标 - 投资者需重点跟踪企业AI资本开支、就业市场变化（尤其是年轻人失业情况）以及整体生产力是否提升这三大关键指标 [11][12]