研报掘金丨华安证券:维持国轩高科“买入”评级,业绩稳健增长,出货稳定提升
财务业绩 - 2025年前三季度归母净利润达25.33亿元,同比增长514.35% [1] - 第三季度归母净利润为21.67亿元,同比增长1434.42% [1] - 业绩呈现稳健增长态势 [1] 业务运营 - 前三季度动力及储能电池总出货量约为63GWh [1] - 动力电池出货占比约70%,储能电池出货占比约30% [1] - 公司在产有效产能为130GWh,规划至2027年产能达到300GWh [1] 市场与客户拓展 - 动力电池出货增长强劲,深耕高端汽车赛道 [1] - 以个性化解决方案为核心竞争力,已对奇瑞星纪元、风云系列、吉利银河及零跑等多款高端车型实现量产交付 [1] - 已为大众旗下“与众07”配套动力电池,将开启对大众的正式量产装车 [1] - 商用车出货量大幅增长,尤其在重卡领域表现突出 [1] 技术研发与战略布局 - 与亿航智能达成深度战略合作,积极布局低空经济领域 [1] - 固态电池研发进展迅速,GWh级别量产将完成设计定型 [1]