会议核心观点 - 中信证券2026年资本市场年会主题为“奋进新征程” [1] - “十五五”时期中国资本市场面临的全球背景、科技趋势、制度环境将呈现新特征 [1] - 中国资本市场运行的积极动能正在不断积累 奠定低波动慢牛的基础 [5] 全球背景与格局 - 全球产业与金融格局深刻重构 有望带来外部破局的新契机 [2] - 中国制造展现出强大韧性 今年前三季度出口增长7.1% [2] - 全球新兴市场几十亿人口逐步进入工业化 将为中国企业走向全球提供坚实保障 [2] - 全球金融秩序将深刻重塑 中国资产价值的重估有望持续提速 [2] 科技趋势与影响 - 更多中国产业迎来关键突破 中国经济新旧动能转换成效显著 [1][3] - 中国资本市场的“科技叙事”正推动风险偏好的持续改善 [1][4] - 以人工智能、生物科技、量子技术等为代表的新质生产力蓬勃发展 改变了中美科技差距的传统认知 [4] - 新质生产力行业市值占比有望持续提升 例如今年A股电子行业市值规模一度超过银行业 [4] 市场结构与制度环境 - 资本市场制度包容性和适应性提升 重点体现在支持科技创新和发挥财富效应 [5] - 中国居民权益资产配置比重与发达市场相比仍有较大提升空间 [5] - 后续资本市场改革将聚焦发展直接融资 支持优质企业发行上市 并营造“长钱长投”制度环境 [5] - 市场结构将呈现趋势性转变 市场表现将与中国经济和产业的国际化更加匹配 [4]