行业整体表现 - 10月狭义乘用车零售销量224.2万辆，同比微降0.8%，环比持平 [1] - 10月狭义乘用车批发销量293.2万辆，同比增长7.6% [1] - 10月狭义乘用车生产量295.1万辆，同比增长11.4% [1] - 行业呈现主动去库趋势，10月厂商与渠道总体库存环比下降约1.9万辆 [1] 新能源汽车市场 - 10月新能源车批发销量162.1万辆，同比增长18.5%，环比增长8.5% [1][2] - 10月新能源车渗透率达55.3%，同比提升5.1个百分点，环比提升1.9个百分点 [1][2] - 新能源车出口25.1万辆，同比增长104.2%，环比增长18.6%，占整体出口比重达44.2% [1] - 纯电、狭义插混、增程式车型在新能源批发销量中占比分别为62.9%、29.6%、7.5% [2] 主要车企动态 - 比亚迪10月批发销量43.7万辆，稳居首位 [2] - 新势力车企表现强劲，零跑汽车销量7.0万辆，同比增长84% [2] - 小鹏汽车销量4.2万辆，同比增长76% [2] - 小米汽车交付量超4万辆 [2] 行业前景与机遇 - 国内汽车销量已突破2017年前期高点，若补贴政策持续，预计国内需求将保持平稳 [3] - 供给端技术创新和车型迭代将推动新能源车渗透率提升 [3] - 预计国内新能源车销量有望保持双位数增长 [3] - 全球格局重构带来机遇，建议关注商用车板块及具备全球化优势的头部零部件公司 [4] 投资关注领域 - 商用车领域建议关注中国重汽、宇通客车、中集车辆 [4] - 汽车零部件领域建议关注敏实集团、福耀玻璃、伯特利 [4] - 机器人领域建议关注三花智控、拓普集团、浙江荣泰 [4] - 整车领域建议关注吉利汽车、零跑汽车 [4]