行业整体生产与播放情况 - 2025年第三季度全国生产完成并获准发行国产电视剧21部658集，其中现实题材14部413集，占比分别为66.67%和62.77%，历史题材7部245集，占比分别为33.33%和37.23% [1] - 2025年第三季度全网长剧TOP20有效播放量为145亿，同比缩减10%，视频平台共上新长剧集161部，同比减少8部，其中国产新剧73部，同比增加7部，总集数1909集，总时长1408小时，同比均增长约5% [1] 剧集公司整体业绩表现 - 选取的5家剧集公司2025年前三季度营收总计18.63亿元，同比微增2.17%，但归母净利润总计为-3.20亿元，亏损同比扩大近65倍，呈现“增收不增利”局面 [2] - 五家公司中，仅华策影视实现营收与净利润双增长，其余四家公司（欢瑞世纪、慈文传媒、百纳千成、华智数媒）均出现净利润亏损 [2][5][9] 华策影视业绩亮点 - 华策影视2025年前三季度营收10.41亿元，同比增长16.62%，归母净利润1.75亿元，同比增长5.35%，是样本公司中唯一实现双增长的企业 [2][5] - 公司前三季度有3部剧集实现首轮播出，其中重点剧目《我们的河山》在央视一套首播，截至8月31日已播17集平均收视率达2.915%，累计收视人次达4.4亿 [5][6][8] 百纳千成经营风险 - 百纳千成2025年前三季度营收1.77亿元，同比下降73.43%，是唯一营收下滑的公司，净利润亏损0.68亿元，亏损同比扩大224.89% [2][3] - 公司前三季度仅一部剧集播出，但存货高达18.29亿元，同比增长32.72%，同时应收账款周转天数达553.62天，同比增加301天，回款风险显著上升 [3][5] 欢瑞世纪与慈文传媒业务动态 - 欢瑞世纪前三季度营收3.42亿元，同比增长123.30%，但净利润亏损0.35亿元，其营收增长高度依赖短剧业务，长剧集仅播出《千秋令》一部 [2][9] - 慈文传媒前三季度营收1.93亿元，同比增长266.36%，但净利润亏损0.27亿元，公司同期有1部电影、4部网络剧与3部网络微短剧首轮播出，但市场反响平平 [2][9][11] 华智数媒的互动影游项目 - 华智数媒前三季度营收1.10亿元，同比增长90.81%，但净利润亏损高达3.66亿元，亏损同比扩大590.84%，第三季度营业成本为营收的4.8倍，出现“入不敷出” [2][9][12] - 公司主投主控的互动影游《这个CEO我当定了！》于8月上线，Steam总体好评率86%，但近30天好评率降至68%，存在剧情逻辑、多周目体验等问题 [12][14]