公司财务预测 - 预计2025至2027年总营收分别为1309.73亿元、1356.68亿元、1443.07亿元 [1] - 预计同期non-HKFRS净利润分别为166.00亿元、198.64亿元、235.48亿元 [1] - 对应non-HKFRS市盈率分别为19.1倍、16.0倍、13.5倍 [1] 公司战略与业务引擎 - 公司核心业务通过移动生态、智能云、智能驾驶三大增长引擎提供支持 [1] - 公司拥有强大的互联网基础，积极拓展创新应用场景及新变现机会 [1] - 目标是打造全栈AI以构建竞争壁垒，实现商业兑现的正向循环 [1] 在线营销业务 - 公司在中国搜索引擎领域市占率第一，拥有较大流量入口和多种APP以提升广告投放效益 [2] - 正推动在线营销业务从CPC模式过渡到CPS模式，并对AI搜索商业化进行早期测试 [2] - 预计2025至2027年在线营销业务收入分别为623.91亿元、592.72亿元、598.64亿元 [2] 智能云业务 - 公司在AI公有云市场已实现市占率领先，受益于AI技术革新带来的云计算市场增长 [3] - 战术上通过将文心大模型开源，以零门槛、低成本吸引开发者和企业用户，提升影响力并摊薄算力成本 [3] - 预计2025至2027年智能云业务收入分别为273.25亿元、327.90亿元、386.92亿元 [3] 智能驾驶及其他增长计划 - Robotaxi相比传统出租车拥有多种优势，市场发展潜力较大，公司萝卜快跑凭借商业化领先占据第一梯队 [4] - 公司正通过区域拓展与战略合作提升订单量，未来成本下降及海外市场扩张有望带来更强经济效应 [4] - 预计2025至2027年智能驾驶与其他业务收入分别为138.32亿元、159.07亿元、174.97亿元 [4]