市场格局与风格切换 - 11月A股市场波动加大，呈现显著风格切换迹象，银行、公用事业等传统价值板块表现亮眼，而有色、新能源、创新药等热门板块波动幅度明显加大 [1] - 市场在阶段性高点后震荡整理概率较大，在调整中布局明年 [1] 宏观政策与外部环境 - 11月进入政策真空期，完成全年经济增长目标基本无忧，政策储备更大概率在明年年初靠前发力 [1] - 中美贸易框架协议使得外部环境阶段性保持稳定 [1] 未来产业发展方向 - “十五五”规划指明三大发展方向：优化升级传统产业、科技自立自强、建设强大市场并大力提振内需 [1] 潜在投资机会 - 可重点关注五大投资主线：景气度较高的储能产业链、底部的顺周期产业链、传统制造业改造升级的“反内卷”主线、出海产业链以及高股息红利 [1]