核心业绩表现 - 第二财季德国市场内生服务业务营收同比增长0.5%至27.4亿欧元，超出华尔街预期的0.4% [1] - 2026财年第二财季整体服务业务营收同比增长5.8%，超出市场普遍预期 [2] - 2026财年上半年总营收同比增长7.3%至196.1亿欧元，服务业务整体营收同比增长8.1%至163.3亿欧元 [2] - 第二财季调整后EBITDAaL同比增长5.9%至57.3亿欧元 [2] 德国市场复苏 - 德国市场在多年下滑后重回增长轨迹，主要得益于将本土电信企业1&1 AG纳入为大型批发客户 [1] - 1&1 AG是德国第四张自建5G移动网络的新玩家，也是沃达丰在德国至关重要的批发与全国漫游客户 [1] - 随着约1200万名1&1客户迁移至其网络，德国市场的批发业务已显著改善 [3] - 此前导致数百万客户流失的电信行业监管变更影响已全面结束 [3] 战略举措与资产重组 - 首席执行官Margherita Della Valle推进一项为期逾两年的扭转计划，重点在于简化经营模式及出售冗余资产 [2] - 公司已剥离在意大利和西班牙市场的电信服务业务 [2] - 在英国市场与长江和记旗下的Three完成大规模合并，将英国电信运营商数量从四家减少至三家 [2][4] - 沃达丰与Three承诺在未来十年向英国投资约110亿英镑，并表示整合工作已"快速起步" [4] 财务展望与股东回报 - 管理层预计2026财年调整后EBITDAaL和调整后自由现金流将处于业绩指引区间最高端 [3] - 调整后EBITDAaL指引区间为113亿欧元至116亿欧元，调整后自由现金流指引区间为24亿欧元至26亿欧元 [3] - 公司推出新的"渐进式"股息政策，本财年股息将提高约2.5% [3] 其他市场表现 - 非洲市场业务Vodacom Group Ltd.报告了十多年来最大规模的利润跳升 [4] - 非洲市场电信服务业务持续强劲增长 [4] 市场反应 - 强劲的超预期财报推动股价在伦敦早盘交易中一度上涨约5.5% [2] - 在美股盘前交易中，股价涨幅一度高达3% [2]