财务业绩表现 - 公司9M25实现营收5509亿元，同比增长2.0% [1] - 公司9M25实现归母净利润2209亿元，同比增长3.0% [1] - 营收和业绩均提速，非息收入高增及拨备反哺力度加大抵补了息差拖累 [1] - 公司以国有大行中最优的营收和利润表现组合脱颖而出 [1] 资产质量与风险管理 - 公司3Q25不良贷款率季度环比微降1个基点至1.27% [1] - 公司3Q25拨备覆盖率季度环比提升0.1个百分点至295%，在大行中排名第一 [1] - 不良贷款生成情况呈现边际改善 [1] 业务运营与市场地位 - 存款增长提速以更好支撑扩表，前三季度信贷投放规模与工商银行相当 [1] - 公司年初以来股价涨幅近60%，全面领涨银行板块 [1] - 公司迎来新一轮价值重估周期 [1] 未来展望与股东结构 - 3Q25中国平安新进入前十大股东，期末持股比例为1.4% [1] - 基于以量补价预期、厚实的拨备家底及耐心资本增持，预计公司估值有望再创新高 [1] - 中期分红有望在年内落地，进一步夯实高股息优势 [1]