财务业绩表现 - 2025年第三季度销售额达到331亿美元，营业利润达到167.5亿美元，均创历史新高 [1] - 营业利润率已回升至50%以上，此前一度跌至40%左右 [1] - 季度晶圆出货量在2025年第三季度达到创纪录的409万片，完成V型复苏，此前峰值在2022年第三季度为397万片 [5] 行业竞争地位 - 331亿美元的季度销售额在半导体公司中位居第二，仅次于英伟达（467亿美元），远超三星（232亿美元）、SK海力士（181亿美元）、博通（160亿美元）和英特尔（137亿美元） [3] - 公司是一家实力雄厚的晶圆代工企业 [3] 制程节点业务分化 - 销售额的迅猛增长主要得益于3nm和5nm等先进制程节点，而7nm及更成熟制程节点销售疲软 [7][9][10] - 5nm和3nm生产线几乎满负荷运转，但7nm制程的利用率要低得多 [7][16] - 7nm制程销售额在2022年第二季度达到峰值54.5亿美元后，在2023年第三季度回落至约27.6亿美元，此后未达峰值水平 [13] - 7nm制程晶圆投入量在2021年第二季度达到峰值48万片，到2025年第三季度下降到29万片，约为峰值的60% [20] 业务结构转变 - 公司核心业务从依赖智能手机转向以人工智能和高性能计算（HPC）为中心 [7][23] - 到2025年第三季度，HPC业务占比达到57%，智能手机业务占比为30% [23] - HPC产品销售额在2025年第三季度达到约189亿美元，并有望接近200亿美元，而智能手机销售额未能突破100亿美元大关 [23] 客户结构演变 - 2020年前十大客户以智能手机相关公司为主，前四名（苹果、海思、高通、联发科）合计份额约57% [26] - 2025年前十大客户中，人工智能半导体相关公司占据七席，合计份额约52%，包括英伟达（22-25%）、AMD（约10%）、谷歌（约5%）、微软（约4%）、亚马逊（约3%）等 [27] - 主要客户从苹果转向英伟达、AMD、谷歌、微软和亚马逊等人工智能平台提供商 [28] 技术优势与竞争壁垒 - 公司拥有超过150台极紫外（EUV）光刻设备，占全球累计EUV设备数量（309台）的50.8%（157台） [30][31] - 运营大量EUV设备所积累的经验和技术诀窍是公司强大竞争力的核心源泉 [7][31] - 自EUV技术应用以来，每次推出新的先进工艺节点（如7nm+、5nm、3nm），季度销售额均增加约100亿美元 [9] - 三星（76台）、英特尔（35台）等竞争对手在EUV设备数量和经验上存在显著差距，难以在短期内赶超 [7][30][32]