科技股光环褪去，黄金悄然站上舞台中央。 10月下旬以来，国际金价自历史高点回落，在4000元/克附近反复震荡；与此同时，美股科技板块因巨头三季报集体不及预期而承压下行。 看似背离的走势背后，实则暗合同一逻辑——风险偏好退潮，资金正重新寻找"确定性锚点"。 从支撑端来看，美联储10月底已如期降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.75%-4.00%，这是2024年9月以来的第五次降息，直接降低了黄金持 有成本，也对美元价值形成潜在削弱作用，为黄金资产的价格提供基础支撑。 不过，美联储主席鲍威尔表态称市场"过度押注"12月降息为时尚早，这给市场带来了预期外的不确定性。截至10月底，美联储12月再次降息的概率降低到 了72.8%。 世界黄金协会最新数据显示，2025年三季度全球黄金总需求飙升至1313吨，创历史新高。 支撑这一纪录的，不再是单一的央行购金，而是"官方+民间"双轮驱动：各国央行持续增持以对冲美元信用波动，而普通投资者则通过金条、金币乃至 ETF加速入场。 黄金的吸引力，正从传统的避险符号，演变为结构性资产配置的新支点——既因科技股疲软推升避险情绪，更因其与权益资产低相关性的天然优势，成为 投资 ...