公司业绩与减持操作 - 2025年前三季度净利润为120亿元，同比增长80% [2] - 净利润增长中约四分之一（32亿元）来自非经常性损益，主要源于减持药明合联股份所获收益 [2] - 即便剔除出售子公司股份带来的收益，公司净利润仍实现超40%的增长 [3] - 公司实控人李革旗下多名股东拟合计减持不超过2%股份，股份全部来自IPO前老股 [2] 公司财务状况 - 截至2025年9月底，公司货币资金储备达到294亿元，较2024年末增加超过110亿元 [4] - 2025年前三季度经营活动现金流同比提升36%，达到114亿元 [4] - 公司资产负债率为24.5%，相较其他CXO企业低出约10个百分点 [4] - 流动负债合计194亿元，流动资产高达538亿元，短期偿债能力远超安全阈值 [4] 对药明合联的减持历史 - 自2024年11月以来共四次减持药明合联，累计减持比例为13.87%，合计套现69.5亿港元 [9][10] - 减持时机均发生在药明合联股价的相对高点，例如2025年4月减持时股价达49港元，同年10月减持前股价一度攀升至85港元 [7] - 尽管被大股东减持，药明合联股价在2024年11月初至2025年10月底的一年时间里涨幅高达225% [5] 实控人及其一致行动人减持历史 - 实控人及其一致行动人自2022年7月以来已完成三次减持，合计减持比例约4.95%，累计套现达120亿元 [10] - 叠加2025年10月末披露的拟减持2%股份的公告，累计减持比例将升至6.95%，累计套现金额预计达到176.66亿元 [10][11] - 以2025年11月7日94.84元的收盘价估算，此次拟减持的2%股份价值约56.6亿元 [10] 公司资本架构与控制权 - 公司实控人李革通过G&C系列等离岸实体直接持股，形成对药明康德的直接掌控 [15][17] - G&C系列实体（如G&C VI Limited, G&C IV Hong Kong Limited）是李革掌控药明康德的离岸核心，截至2025年9月末仍为公司前十大股东 [17][18] - 李革通过Biologics Holdings这一离岸实体实现对药明生物的间接掌控 [19] - G&C系列实体和Biologics Holdings共同构成了药明系资本版图的核心，支撑起覆盖多赛道的产业生态与资本运作 [19]