交易概览 - Parker Hannifin公司宣布以92.5亿美元现金收购Filtration Group Corporation 交易在现金无债基础上进行 [1] - 收购价格相当于目标公司2025年预估调整后EBITDA的19.6倍 包含预期成本协同效应后倍数为13.4倍 [1] - 交易资金来源于新发债务和手头现金 预计在6至12个月内完成 需满足惯例成交条件并获得监管批准 [1] 目标公司财务与业务概况 - Filtration Group是一家美国私营公司 预计2025年销售额达20亿美元 调整后EBITDA利润率为23.5% [2] - 公司约85%的销售收入来自售后市场 创造了强劲的经常性收入流 在全球拥有约7500名员工 [2] - 公司拥有高度工程化的产品 采用专有过滤介质 服务于关键增长市场的高价值、性能关键型应用 [2] 战略 rationale 与协同效应 - 此次战略交易旨在投资高质量业务 以转型产品组合、加速销售增长并提高盈利能力 [3] - 收购将创建全球最大的工业过滤业务之一 增强全球客户服务能力 [3] - 通过运用The Win Strategy™ 预计交易完成后第三年底实现约2.2亿美元的税前成本协同效应 [3] - 交易预计将提升公司的有机增长、协同后EBITDA利润率、调整后每股收益和现金流 并在第五年实现高个位数的现金投资回报率 [3] 目标公司财务指标明细 - Filtration Group 2025年预估净销售额为20.09亿美元 净收入为6300万美元 [13] - 经调整后EBITDA为4.73亿美元 调整项包括业务重组费用1800万美元、管理公司费用2100万美元及其他非经常性收支净额2400万美元 [13] - 包含2.2亿美元预期协同效应后 调整后EBITDA将达到6.93亿美元 [13]