市场表现 - 算力硬件板块在周二出现回调，光模块CPO方向领跌，天孚通信领跌8%并失守多根均线，中际旭创下跌超过4%，新易盛、锐捷网络、联特科技等多股跟跌超过2% [1] - 重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）场内价格单日下跌2.77%，单日成交额为6.97亿元，失守20日均线，但资金呈现净申购5200万份 [1] - 截至10月31日，创业板人工智能ETF（159363）最新规模超过35亿元，近1个月日均成交额超过7亿元，其规模和交投活跃度在跟踪创业板人工智能指数的7只ETF中均位居第一 [5] 回调原因分析 - 算力硬件板块回调可能与AI泡沫论升温及海外AI叙事短期退潮有关 [3] - 知名投资者Michael Burry发出警告，指出大型科技公司正通过延长服务器与计算设备折旧年限来美化财报，这是一种常见的利润虚增手法 [3] - 高盛策略师认为，市场对人工智能的狂热存在重蹈互联网泡沫覆辙的风险，但同时指出AI行情目前仍有上涨空间 [3] 行业前景与政策支持 - 国家“十五五”规划明确将加速科技革命和产业变革，要求科技自立自强水平大幅提高，并全面实施“人工智能+”行动，以抢占人工智能产业应用制高点 [3] - 人工智能产业仍在加速发展，带动算力行业需求爆发，北美以OpenAI为代表的公司及中国以阿里为代表的公司均对AI未来发展给予乐观展望 [3] - 阿里正积极推进3800亿元的AI基础设施建设，并计划追加更大投入 [3] 机构观点与细分领域机会 - 机构认为当前世界正处于AI产业革命中，其影响深远，AI带动的算力需求以及应用前景乐观，AI算力板块被视为板块性大行情，产业链个股普遍存在机会 [4] - 在光模块领域，随着GPU和ASIC的快速升级迭代，算力性能提升带动数据传输需求大幅增长，预计2026年800G光模块需求将继续保持高速增长，1.6T光模块出货规模将大幅增长，3.2T光模块的研发也已开始布局 [4] - 创业板人工智能ETF（159363）重点布局光模块龙头公司，其光模块含量超过54%，约七成仓位布局算力，超过两成仓位布局AI应用 [4]