文章核心观点 - 美联储理事斯蒂芬·米兰主张在12月议息会议上降息50个基点，并强调“至少”也应降息25个基点 [1] - 美联储内部在降息路径上存在显著分歧，鸽派与鹰派观点对立，市场对大幅降息的预期正在降温 [7][9][13] 美联储理事米兰的降息立场 - 米兰重申支持在12月降息50个基点，认为这是“合适”的选择 [1] - 米兰主张以比传统25个基点更快的节奏推进降息，并在9月和10月的议息会议上对仅降息25个基点的决策投下反对票 [1][3] - 米兰表示，如果没有新的信息，其仍然认为降息50个基点合适，但最低也应该是25个基点 [3] 米兰主张大幅降息的逻辑依据 - 货币政策具有前瞻性，政策传导需要12到18个月才能真正影响经济，因此需根据对未来经济的预期制定政策 [5] - 现有数据显示通胀和劳动力市场有所走弱，新的通胀数据好于预期，为采取更为温和的政策立场提供了合理性 [5] 美联储内部的政策分歧 - 圣路易斯联储主席穆萨勒姆对进一步货币宽松持怀疑态度，认为在不使政策过度宽松的前提下，进一步放宽空间有限 [7][13] - 穆萨勒姆指出当前通胀率更接近3%，而非美联储2%的目标，且金融环境已处于高位 [7] - 10月议息会议上，除米兰外，堪萨斯城联储主席施密德也因希望完全不降息而投下反对票 [7] 市场对降息的预期 - 市场预计美联储12月再次降息的概率约为63%，自10月会议以来这一概率已逐步下降 [9][13] - 利率期货显示，12月美联储下调利率25个基点的概率从上周末的72%降至63% [9] 潜在的政治因素背景 - 米兰的美联储理事提名于今年9月以48票对47票的微弱优势获得美国参议院确认 [11] - 米兰曾在特朗普第一任总统任期内担任美国财政部经济政策高级顾问，其加入和主张引发了关于政治因素可能影响美联储独立性的讨论 [11]