公司国际扩张战略 - 国际业务扩张是公司长期成功的关键杠杆，重点在于通过产品创新和运营效率挖掘全球市场潜力，特别是中国大陆市场[1] - 公司正顺利执行其Power of Three ×2增长战略，目标是将国际净收入较2021年水平翻两番，并计划在中国开设200家门店[2] - 公司计划通过特许经营合作方式于2026财年下半年进入印度市场，以进一步扩大其全球版图[4][9] 公司近期财务表现 - 2025财年第二季度，公司国际总收入同比增长22%，按固定汇率计算增长20%[3] - 2025财年第二季度，中国大陆作为公司第二大市场，收入增长25%（按固定汇率计算增长24%），主要由新店开业和强劲的品牌活动推动[3] - 2025财年第二季度，世界其他地区收入增长19%（按固定汇率计算增长15%），增长动力来自进入意大利、土耳其和比利时等新市场[3] 公司运营指标与展望 - 2025财年第二季度，国际同店销售额增长15%，按固定汇率计算增长13%，其中中国大陆同店销售额增长16%，世界其他地区增长9%[3] - 公司预计2025财年国际业务势头将持续，中国大陆收入预计增长20-25%，世界其他地区收入预计增长20%[4] - 国际扩张有助于公司实现收入来源多元化，降低对美国市场表现的依赖，并释放更高的增长利润率[5] 行业竞争格局 - NIKE和adidas是公司在国际市场的主要竞争对手[6] - NIKE在国际市场地位稳固，其EMEA地区2026财年第一季度收入同比增长6%，APLA地区收入同比增长2%[7] - adidas通过引入本地化产品线、战略合作和有针对性的营销活动积极扩大全球影响力，并致力于供应链多元化和风险缓解[8] 公司市场表现与估值 - 公司股价年内下跌55.5%，同期行业指数下跌19.4%[12] - 公司远期市盈率为13.09倍，低于行业平均的15.71倍[13] - Zacks共识预期显示，公司2025财年每股收益预计同比下降11.8%，2026财年预计同比增长1.1%[14]