外资配置意愿增强 - 合格境外投资者数量达913家 今年以来新增53家 [1] - 全球前40大投资机构中国股票持仓升至1.1% 为2023年一季度以来最高水平 [1] - 约800只主动型外国基金共持有2700亿美元中国股票 未持有中国股票的基金数量从二季度167只降至三季度145只 [1] - QFII进入856家A股公司前十大股东 持股市值超1500亿元 较二季度末增加超60亿元 [1] - 富达基金中国公司注册资本从1.82亿美元增至2亿美元 增幅近10% 多家外资机构相继增资 [1] 经济基本面与盈利改善 - 高盛将中国2026年GDP预期从4.3%上调至4.8% 2027年从4.0%上调至4.7% 为2019年以来最大幅度上调 [2] - 德意志银行将中国全年增速预期调升至5.0% [2] - 中国经济第三季度实现超预期增长 增量财政资金落地有望对冲短期需求压力 [2] - 随着经济和企业基本面持续改善 中国股市具备进一步上涨潜力 [2] - 市场中期上行驱动力包括整体盈利复苏 场外资金净流入 科技叙事助力估值重构及资本市场建设完善 [2] 资本市场制度型开放 - 联博基金认为中国股市在流动性充沛 结构改革和盈利改善推动下具备中长期配置价值 [3] - 证监会推动《合格境外投资者制度优化工作方案》各项开放优化举措尽快落实落地 [3] - 建议为配置型外资设准入绿色通道 允许外资使用更多ETF及商品期货期权 放开境内机构对外资的投资顾问服务 [3] - 香港交易所正与沪深交易所就沪深港通纳入REITs 引入大宗交易机制以及人民币柜台纳入港股通等项目进行紧密合作 [4][5] - 开放环境下需同步强化监管与风险防范能力 深化跨境监管执法合作 加强资本流动监测 持续推进穿透式监管 [5]