政策文件核心内容 - 国家发改委和国家能源局发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》[1] - 政策目标为促进新能源大规模开发的同时实现高质量消纳[1] - 满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求[1] - 助力实现碳达峰目标[1] 近期政策环境 - 2025年以来新能源政策拼图逐步补齐[1] - 136号文出台稳定新能源全面入市后的电价预期[1] - 8月国补回款提速[1] - 此次促进消纳指导意见下发[1] 行业影响与投资建议 - 政策端持续呵护下新能源行业面临的电价、补贴、消纳问题有望逐渐缓和[1] - 建议把握拐点性机会[1] - 新能源大规模高比例发展要求电力系统整体调节能力提升[1] - 建议关注可靠性、灵活性价值逐步兑现的火电[1] - 建议关注拥有风光抽蓄成长性加持的水电[1]