收购事件概述 - 加密货币巨头Coinbase与英国稳定币基础设施初创公司BVNK的后期收购谈判已终止，据传交易价值约为20亿美元 [1][2] - 双方共同同意不推进该交易，但终止谈判的原因未披露 [2] - 据称此前存在排他性协议，阻止了万事达卡等其他竞购方出价 [2] 被收购方BVNK业务价值 - BVNK是一家专注于稳定币支付和跨境交易的金融科技公司，年处理交易额超过200亿美元 [3] - 其吸引Coinbase的核心价值在于灵活的企业级基础设施，该设施为企业提供合规、可扩展的稳定币和法币的发送、接收、兑换和存储手段 [3] 交易在行业内的比较意义 - 若交易完成，其规模将超过Stripe以11亿美元收购Bridge的交易，成为稳定币领域最大的收购案 [3] - 全球稳定币基础设施市场估值超过3000亿美元 [4] 收购方Coinbase的战略动向 - 公司在2025年进行了多项重大收购，包括以29亿美元收购加密货币衍生品交易所Deribit，以及以3.75亿美元收购融资平台Echo [4] - 此次未成功的BVNK收购本应是公司在稳定币基础设施领域的最大尝试 [4] - 公司近期宣布将主办美国七年来首次数字代币销售活动，首次销售定于11月17日至22日，投资者可在代币上线交易所前购买 [5] 行业趋势与竞争格局 - 稳定币因能够实现低费用、快速的跨境支付并保持价值稳定而日益受到重视，特别是随着《GENIUS法案》通过后监管清晰度提高 [4] - 这一趋势吸引了加密原生公司和传统支付巨头的关注 [4] - 在BVNK收购中失利的万事达卡，据传正就以15亿至20亿美元收购另一家加密及稳定币基础设施公司Zerohash进行谈判 [5]