行业周期拐点 - 化工品价格已连续下行4年，反内卷政策及行业自律行动加速供给出清，周期拐点渐近 [1] - 在供给与需求均有边际改善预期下，建议关注供给格局改善及内需相关的顺周期板块 [1] - 受益板块包括聚氨酯、煤化工、石油化工、涤纶长丝、磷化工、氟化工、硅化工、氨纶及农药，并列出相关公司如万华化学、宝丰能源、华鲁恒升等 [1] 新材料发展方向 - 发展新质生产力、自主可控和产业升级是坚定方向，新材料仍是中国化工主要发展方向之一 [2] - 2025年下半年重点方向包括人形机器人带动的上游材料需求，如PEEK、高强PE及相关公司中研股份、同益中等 [2] - 政策驱动的新需求方向包括生物航煤，涉及公司如卓越新能、嘉澳环保 [2] - AI带动泛半导体领域需求及国产替代，关注公司包括雅克科技、广钢气体、华特气体等 [2] - 消费电子代际更替以OLED为代表，关注莱特光电、奥来德等公司 [2] - 合成生物学、COC材料等高附加值产品及对美替代产品进展值得关注 [2] 高股东回馈企业 - 行业多数子行业已到通过提高股东回馈重塑投资价值的时刻 [2] - 关注标的包括以中国海油、中国石油、中国石化为代表的油气石化央企，其上游资源受限支撑行业高景气 [2] - 其他优质企业涉及磷化工、复合肥行业及细分赛道龙头，如川恒股份、云天化、新洋丰、梅花生物等 [2]