核心观点 - 美国关税政策及美欧贸易紧张局势对欧洲企业的负面影响预计将在2026年显著加剧 [1] 当前影响 - 由于企业采取前瞻性措施，2024年贸易摩擦对欧元区整体经济增长的拖累相对有限，仅使经济增幅收窄约0.03个百分点 [1] - 企业普遍采取了包括提前调整供应链、锁定关键原材料和多元化出口市场等措施 [1] 未来预期影响 - 到2026年，贸易紧张局势的实质性影响将集中释放，预计拖累欧元区经济增长0.5至0.6个百分点 [1] - 影响加剧的原因包括临时应对策略效力减弱、合同重新谈判以及投资延迟效应显现 [1] 潜在连锁反应 - 若美欧未能在今年年底前就关键贸易分歧达成缓和机制，2025年可能出现企业投资进一步收缩、产能利用率下降及就业市场承压等连锁反应 [1]